오스템 정말 상폐될까? 아니면 거래재계될까?

2200억원대의 직원 횡령사건이 터진 오스템임플란트가 오늘(1월 24일) 1차 '운명의 날'을 맞습니다. 한국거래소가 오스템임플란트를 상장적격성 실질심사로 넘길지에 대한 결론을 내놓는데요. 상장적격성 실질심사 대상이 되지 않으면 곧바로 거래가 재개됩니다.

 

하지만 상폐 실질심사 대상이라고 결정되면 거래정지 상태가 이어지면서 2만명에 육박하는 소액주주들의 고통이 당분간 지속될 것 전망입니다.

 

오스템 정말 상폐될까? 아니면 거래재계될까?

 

 

오스템, 횡령액의 재무 영향이 핵심

오늘 증권가에 따르면 한국거래소는 이날 중 오스템임플란트가 상장 적격성 실질심사 대상인지 여부를 결정할 예정입니다.

오스템임플란트는 새해 첫 거래일인 지난 3일 직원이 자본금의 108.18%에 달하는 2215억원을 횡령한 사실을 공시했는데요. 거래소는 즉각 오스템임플란트의 매매 거래를 정지하면서 15일이 경과한 24일까지 실질 심사 대상 여부에 대한 결론을 내겠다고 밝힌 바 있습니다.

지난해 3분기 말 기준으로 이 회사의 소액주주는 총 1만9856명인데요. 이들이 전체 발행주식의 55.6%를 보유하고 있습니다. 마지막 거래일을 기준으로 보면 1조1334억원에 달하는 금액입니다.

거래소의 선택지는 상장폐지 실질심사로 넘기느냐, 마느냐 두 가지인데요.

상장폐지 실질심사 대상이 되지 않는다고 판단하면 25일부터 매매거래가 재개됩니다. 거래정지 직전인 지난해 12월 30일 오스템임플란트 종가는 14만2700원이었는데요. 이 주가에는 횡령사건과 관련한 리스크가 전혀 반영돼있지 않기 때문에 거래가 재개되더라도 주가가 급락할 가능성이 있습니다.

상장폐지 실질심사 대상이 된다고 하더라도 당장 상장폐지가 되는 것은 아닌데요. 이번 심사는 1심격입니다. 상폐 실질심사 대상이 되면 20~35일 동안 실질심사를 받은 뒤 2심 격인 기업심사위원회에서 상폐 여부를 심의합니다. 여기서 상폐 결정이 내려지더라도 3심 격인 코스닥위원회에서 최종적인 판단을 또 받습니다.

상폐 여부를 결정하는 거래소의 판단 기준은 횡령금액을 모두 비용 처리하더라도 상장 요건을 충족할 수 있는지 여부인데요. 즉 횡령액 2215억원 중 얼마나 회수가 가능한지, 회수 불가한 횡령액이 회사의 재무 상태에 어떤 영향을 미칠지가 핵심입니다.

회사측에서는 지난 19일 해명공시를 통해 "3분기 말 현금 및 현금성 자산은 별도 기준 2926억원, 연결기준 4553억원"이라면서 "지난해 연간 연결 당기순이익은 횡령금액 2215억원 중 기환수 된 335억원 등을 고려할 때 수백억원 이상이 예상되고 있다"라고 밝혔습니다.

즉 회사에서 확보한 유동성이 충분하고 미회수 횡령액을 감안하더라도 지난해 흑자가 예상되는 만큼 기업의 계속성에는 큰 문제가 없다는 해명입니다.